Tag Archives: 三江化工(2198.hk)

來自我在realforum有關#2198的討論: source: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7796&page=7 [quote] 我睇返phisho兄分享個網所提供既乙烯價格趨勢圖(http://chem.chem365.net/Curve/16.htm § ¶), 再對比alibaba個環氧乙烷價格(http://jiage.china.alibaba.com/price/trend/c23552-t22429-a0-rpm-d12-05-25.html?sourceForm=%B3%F6%B3%A7%BC%DB § ¶), 發現前者近月明顯回落, 從1400美元水平跌至接近1100美元水平, 而後者則保持在11800RMB 我假設這2個資訊都正確, #2198的每公噸margin粗略估計可以拉闊超過200美元, 除乙烯成本外, 另一最大成本來源是能源支出, 而該項支出不應會有幅飆升的可能, 甚至會有下降的可能, 因公司的成本控制一向做得好, 其餘支出(例如行政, 人工, 廠房維修等)的波動可以不理 而我記得湯財說過#2198的高現金同時高負債的操作都是在賺息差, 這一部份我且當沒有出事, 又或者視這個收入歸零, 保守一點 毛利率提升有一定可能性, 直覺是覺得高於一半 現在剩下2大疑問: 1) 產能利用率 2) 週轉日數, 即是現金流的影響 如果產能利用率可以維持往績的100%以上就完美, 即是下游的需求依然熱絡, 最怕就是需求轉弱, 要知道價格的平衡點一旦失去, 少少的變動足以令格價大跌。中國經濟減速已成各界共識, 化工行業一定會受影響, 所以#2198會否逆勢而行, 我沒有足夠認知判斷, 只能觀察價格走勢應對 而產能利用率能夠維持, … Continue reading →

業績出了, 分析請到請裡看: http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=5&tid=7796 以及phisho兄的留言 http://fatlone.wordpress.com/2012/03/09/fatlones-view-%E7%82%BA%E4%BD%95%E6%9C%89%E9%80%99%E9%BA%BC%E5%A4%9A%E5%8D%9A%E5%AE%A2%E6%8C%81%E6%9C%89%E6%95%B8%E7%A2%BC%E9%80%9A315/#comments   目前我的看法是 (copy and paste from realforum): (quote) 我完全無諗過個EPS增長會咁低, 股票真係有排學, 學左咁耐, 連呢一點都未為意到 我仲未有一個靚source可以有齊乙稀價格個trend, 估唔到margin EO價格係升緊, 不過乙稀都升得好勁, 營運情況應該呢個月都係持平 產能每半年升一次, 基數越黎越大, 產能推動型增長會減速 但係因為產能不斷提高, 下一次margin爆增引發既增長數字應會更勁, 不過全國產能相繼釋出, margin仲有無得回升? 都會既, 成本對油價/乙稀敏感度咁高, 由好衰變到無咁衰都已經夠殺 不過咁難玩就唔一定要玩呢隻住 長遠睇, 要脫離油價既擺佈, MTO係現時睇到既解決辦法, 不過根據我睇過既資料, 應該係要燒相當多錢, 可能上到呢件野而又成功既話, 估值可以突破長年區間 而更長遠既目標係玩多幾瓣, 完善產品線, … Continue reading →

(希望我可以保持一個習慣, 就是在下注(離場)之前寫下買入(沽出)原因) 準備再下注三江化工(2198), 理由有三: 1) RSI14跌至低位、股價已到歷史性底部 2) 確認有基金入市(因大於5%水平需披露) 以最近平均成交量計算, 5%的貨需要多過1個月的時間才全數沽清, 故此這個基金一定是看中長線, 這個持股量不容許它想沽就沽, 再推斷下去, 此基金入貨已有一段時間 3) 有調研機構指環氧乙烷的價格有望反彈: (source: http://www.xincaijing.com/html/gupiao/zczx/hg/10185.html) 卓创资讯：环氧乙烷炒作气氛升温，反弹指日可待 来源：卓创资讯　 作者：卓创资讯 　日期：2011年12月19日 由于当前环氧乙烷基本面利好支撑明显，导致市场炒作气氛升温明显，看涨情绪高涨；利好因素支撑有以下几个方面： 1.国内装置检修集中，燕山石化于12月初停车后，计划停车30天左右；滕州辰龙于11月26日停车后，听闻近期开车出量；扬子石化于12月12日更换催化剂，计划停车一周左右；三江化工计划本月中旬左右检修其一套装置，届时环氧乙烷供应面将更加紧俏；（卓创观点：环氧乙烷行情主要是供需决定，当供应紧俏时，市场反弹的可能性比较大，供应充裕时，厂家多半是下调价格来缓解库存压力，所以据卓创观察，目前供应这么紧俏的情况下，厂家具备一定的上涨条件）。 2.因环氧乙烷止跌企稳且出现反弹信号的同时，下游拿货积极性升温明显，抄底心态出现，对EO的需求量增加，于此同时，国内装置频频故障停车市场供应量骤减，天时地利人和，EO不反弹都难。 3. 近期，表面活性剂原料市场再次释放利好信号，在华北地区领涨下，各地相继出现采购高峰，供需失衡的局面笼罩市场。但据卓创调查分析，临近年底，当前市场基本处于市场底部，原料利好面展露间接刺激市场人士敏感神经，中间商谨慎备货。 目前业内对调价情绪十分敏感，因中石化企业未有具体上调幅度传出，所以猜测情绪逐渐升温。当然从环氧乙烷基本面看已经具备调涨条件，但工厂考虑到虽然当前价格已经阶段性触底，但如果下游疯狂备货后，将会直接影响到下个季度的销售；且临近年底，如果库存不能短期消化掉，环氧乙烷工厂库存将会增加，所以后期又或将会重蹈覆跌。 卓创分析，因种种因素的存在，工厂目前维稳是关键，涨跌空间均有限；市场看涨的依旧占多数，部分下游已经意识性的提涨了报价，虽然成交一般，但心态上略有提振，后期多关注下游跟进速度以及工厂供应力度，供应偏紧的情况延续，反弹指日可待。 免责声明：本文仅代表作者个人观点，与新财经在线无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。

These are very good pieces for understanding and researching the company. Solid fundamental analysis, Q&A with management, great stuff to digest. (Disclosure: I am long 2198) From blogger 嘉偌 (http://blog.sina.com.cn/u/1647922815) 1) 为什么选择三江化工？（摘要版） (2011-03-28) 2) 关于三江化工2010年报的几点看法 (2011-04-03) From blogger 大洋 (http://blog.sina.com.cn/sjlzy2005) 1) 三江化工研究报告 (2011-10-13) 2) 三江化工走势之弱,值得关注 (2011-02-13) From blogger cxclp … Continue reading →

fatlone: 2篇都是來自大陸的高手, 應該是專業的分析師所寫,  值得參考 source: http://blog.sina.com.cn/s/blog_60f3fb0c0100lcuq.html 新股策略分析：中国三江精细化工（02198） 踏入9月，多间新股将陆续登场，仅在中秋节之前就将增加8家新股，集资总额高达150亿港元。港股上半年IPO总额高居全球第三，仅次于美国纽约和英国伦敦，成绩骄人。下半年是港股新股市场的传统旺季，我们相信在当前大盘宽幅震荡的背景下，新股市场将继续给港股投资者带来稳定高效的收益，投资者可以在下半年适当加大对新股的投资力度。 在中秋节前登场的8家新股中，打头阵的是中国三江精细化工（02198）。由于同期招股的还有蒙古煤炭企业Mongolian Mining和康哲药业等诸多下半年的“重磅新股”，三江化工开始并未引起投资者足够重视。但是经过我们仔细精研，我们发现这家来自浙江嘉兴的化学品制造和供应商极有可能拔得本轮新股热潮中的头彩，其潜力堪比雷士照明（02222）。 中国三江精细化工是内地的一家消费化学品及其原料的生产商兼供应商，产品主要包括环氧乙烷和AEO表面活性剂，应用于生产洗涤液和化妆品等家居清洁用品。根据招股书介绍，三江化工是中国第三大环氧乙烷生产商和最大的环氧乙烷私营生产商，市场份额约占19%；也是中国第二大AEO表面活性剂生产商及最大AEO表面活性剂私营生产商，市场份额约占13%。 与一般的行业领先者不同，虽然三江化工并非行业龙头，但是由于环氧乙烷这一化学品的特殊属性，实际上三江化工是国内第一个，也是迄今为止唯一一个能够打破中石化和中石油这两大国企垄断并进行产业链衍生的民营企业。我们认为，三江化工的成长过程不仅和一般来港上市的国内企业相比非同寻常，而且堪称一般民营企业的成功典范。 环氧乙烷（化学式C2H4O，英文简称EO）是一种乙烯的衍生产品，其主要生产原料是乙烯。由于国内能够生产环氧乙烷的企业少之又少，而且几乎清一色被中石化和中石油企业所垄断（他们可以凭借国企优势自产乙烯），所以行业门槛一直偏高（05年发改委开始禁止产能20万吨以下的EO生产企业投产，进一步提高行业门槛）。根据招股书介绍，三江化工建有储存量约22,000立方米或实际12,075公吨乙烯储罐。三江化工的策略是于浙江省嘉兴市港区的海边自建这一号称国内最大的乙烯储罐，再与海外乙烯供应商（主要是日韩企业）签订具法律约束力的长期合同并利用海运通道直接从海外进口乙烯，从而一举解决原料问题。 source: http://blog.sina.com.cn/s/blog_60f3fb0c0100lcup.html 新股策略分析：中国三江精细化工（02198）（中） 这一经营方式虽然简单易懂，但是据我们多方了解，实际上在2003年企业成立初期，三江化工作为一家在产业链的终端（即表面活性剂的生产和销售）上已经取得了比较优异成绩的民营企业，却果断决定打破国企垄断向产业链上端突破，当时在客观环境、政策面和资金面都面临诸多掣肘。但是，管理层的远见卓识，雷厉风行以及对机遇的把握能力对三江化工当时的发展起到了决定性的作用——这一点我们在招股书可以得到充分诠释。 我们由三江的财务报表可以发现，集团收益过去三年的CAGR为21.1%，纯利过去三年的CAGR为28.2%，成绩让人满意。但是如果逐年剖析每年的盈利记录，我们发现在金融海啸来临时的2008年，集团收益仅仅增加8.7%，而纯利更是倒退4.7%：这反映企业具有较强的周期性。根据我们的经验，在当前大盘长时间宽幅震荡的背景下，周期性较强的股份一般难以受到资金追捧（尤其是新股，如1900），只有具备相应的横向或者纵向整合能力以防御行业系统性风险的企业甚至能够逆势发展的企业（例如2233），才能在此时成为资金追捧的对象——我们认为三江化工正是这样一家企业。 据我们深入了解，虽然在08年金融危机时期三江化工的盈利录得倒退，收益仅轻微增长，但是实际业内大多数厂家在这一时期都进行低负荷生产而且录得大幅亏损，唯有三江化工的生产线在这一时期的以高达107%的使用率超负荷运行（见招股书“业务”一栏）——关键就在于三江有一系列的完善产品的深加工程序，使企业在2008年危机来临时不必依赖单一产品EO（环氧乙烷的英文学名）而采取多元化的生产销售策略：即减少将集团所生产的EO销售予客户而增加将EO用作生产表面活性剂，迅速向产业链下游倾斜以直接面临终端客户，同时为下游企业提供环氧乙烷和表明活性剂的加工服务，从而打开了新的市场。这一产品多元化的策略在2010年持续奏效：当2010年产业链上端的EO供不应求时，三江再次依靠产业链优势迅速调整生产重心向EO靠拢，从而及时把握市场良机并录得销售大幅增长（2010年前4个月集团销售增长54%，EO销售增长103.7%）。由三江化工比较完善的产业链，一方面我们可以断定三江化工确实具备有效的纵向整合生产程序以及多元化的销售策略，有能力在向客户直接出售EO与将自产EO用于生产表面活性剂之间灵活调度，从而适时在产品定价和市场需求方面做出回应；另一方面我们发现在企业成立初期管理层就已经展现出过人的企业发展战略眼光：通过提前展开产业链布局以适应未来的市场需求——我们认为这种企业家的素质不仅决定了一个企业的生产规模和前景，也应该是当代中国民营企业家值得借鉴的楷模。在研究的过程中我们还注意到三江化工的主席兼创始人管建忠自97年从国企辞职“下海”创业以来，一直和企业员工一起住在生产基地所在地的乍浦工业区的出租房里，平时几乎所有的时间都在公司，也没什么特殊爱好——管理层这种矜矜业业的踏实作风在我们过去对IPO企业管理层的调研中同样非常少见。再综合管理层其它访谈资料，我们相信三江化工的管理层具备足够的能力，心胸和人品带领企业走的更高更远。 source: http://blog.sina.com.cn/s/blog_60f3fb0c0100lcuo.html 新股策略分析：中国三江精细化工（02198）（下） 当然，仅仅具备多元化的生产策略以及纵向整合的生产能力和优秀的管理层，只能让我们初步相信上市公司具备一定的防御能力以取得跑赢大市（或与大市同步）的收益率。根据我们的经验，要想取得超额收益，上市公司必须在业内具备压倒性的经营优势以及足以影响市场走势的营销策略（如2222）：我们认为，三江化工正是这样一家企业。 如上文所述，2008年是环氧乙烷和表面活性剂生产和销售行业最为艰难的一年，但2008对三江化工而言却是发生质的飞跃的一年。于招股书可以知道，三江的6万吨的环氧乙烷生产设施二期建设工程于08年竣工完成，从而一举将企业环氧乙烷的年产能提高一倍至12万吨，跻身成为世界一流的环氧乙烷生产商。但是据我们了解，同期业内生产企业纷纷停工减产，三江化工的EO二期工程不仅逆势上马而且能够迅速投入生产并超负荷运作，关键就在于以集团主席管建忠为首的管理层一直看好属于精细化工的表面活性剂产品的前景，而金融海啸期间产业链下游依然强劲的需求恰恰证实了管理层的准确判断。因此，三江化工在08年超常规上马环氧乙烷二期生产设施并成为国内最大、国际一流的民营环氧乙烷生产企业后，又一反常态通过加大产能以及和下游企业合作这种业内独一无二的去库存化方式，进一步扩充销售并迅速占领市场空间。 据我们分析判断，三件化工的这种市场份额攻占速度，远胜于业内两大龙头中石化和中石油，因为无论在日常生产，经营，销售还是对市场的适应以及企业发展战略的调整上，三江化工都具有国企无法企及的优势。更关键的是，我们通过多方研究调查后发现：三江化工上在扩充产能和销售的同时，实际上已经代替两大国企着手培育国内的环氧乙烷市场：即以民营企业的身份逐渐左右了EO以及表面活性剂的市场价格和供应量，甚至还将业内其它小规模的竞争对手“培养”成自己的下游客户，充分发挥自己的产业链生产优势以及销售客户的渠道优势（用管理层的话来说就是“抱团取暖，放水养鱼”）。 一方面我们认为，三江化工这种营销策略，市场地位以及发展模式在过往港股IPO企业乃至现有H股中非常罕见，这一高屋建瓴的长期发展策略将为三江化工未来业绩提升奠定坚实的基础。另一方面我们相信三江化工所具备的上述生产和经营优势足以降低其原材料（即乙烯和国际原油）和产品价格波动对销售造成的影响。 由于环氧乙烷主要原材料是乙烯，而乙烯由原油炼造而成，因此国际原油价格直接决定了环氧乙烷的销售价格。由招股书可知三江化工过去三年产品组合内的毛利率波动比较明显（环氧乙烷的售价和销售成本波动尤为明显），2010年前四个月集团毛利率更是从09年底的29.9%大幅下降至20.2%，主要原因即国际原油价格于同期上涨以及海外乙烯供应商因定期维修设备而减产。尽管如此，由于三江化工主要生产基地和销售市场均位于国内，我们相信随着国内经济形式逐渐靠稳，在集团环氧乙烷三期6万吨生产设施于2011年初完工以及和韩国企业合资的三江湖石（第一期年产能10万吨）于2011年底完工后，预计届时集团现有的218,000吨表面活性剂产能（10万吨表面活性剂二期建设工程于2010年8月完工）将与环氧乙烷共18万吨生产设施产生大规模经济效应。经我们计算，于2009年底集团约有15,274吨或11%的自产环氧乙烷用于生产表面活性剂。由于环氧乙烷的供应瓶颈问题，集团表面活性剂的同期产能使用率仅为45%，产生销售2.16亿人民币。在2011年环氧乙烷三期6万吨产能投产后，我们预计表面活性剂的产能使用率将大幅上升至90%，现有18,000吨和新增的10万吨表面活性剂产能将得到充分释放，2011年可望产生销售可超过7亿人民币。而环氧乙烷根据招股书中SAI报告指出中国市场需求在2014年前将按年复合增长率17%增长，出于对三江化工的市场领导地位而获得的产品定价和客户选择方面享有的优势的考虑，我们保守预计2010年和2011年集团环氧乙烷销售的年复合增长率将达到30%（2010年前4个月销售增长为54%）至16亿人民币以上。假设集团的纯利率维持2009年20%水平，则2011年集团盈利将由2009年底2.6亿人民币增长77%至4.6亿人民币，折合每股盈利0.52人民币(约0.59港元)，以招股上限3.38港元定价预期市盈率为5.7，较港股化工企业2011年平均预计PE11.36倍明显吸引。 实际上，我们通过多方调研已经察觉三江化工正在打造以EO和表面活性剂等一系列产品为核心，进而向产业中高端包括农药等产品在内的精细化工延伸的产业架构——我们判断三江化工未来的发展重心将向具有更高技术含量和更高附加值的精细化工领域转移，这将对企业估值有重要促进作用。令我们稍感意外的是，三江化工并未在招股书中详细解释2008年收购浙江嘉华集团而获得氯碱生产设施后，在2009年下半年开始筹建的乙烯法聚氯乙烯（PVC）项目。据我们了解，三江化工正在筹建的乙烯法聚氯乙烯将取代目前业内主导的电石法聚氯乙烯，预计2010年年底竣工。项目建成后将极大的降低环氧乙烷的生产成本，进一步增加企业的生产效益——我们判断这一项目将是企业上市后除盈利增长强劲外的另一重要股价催化剂（Catalyst）。再加上将于2013年完工的EO生产设施第四期10万吨和2011年后完工的合资公司三江湖石20万吨EO产能（三江化工占有50%股权），我们乐观预测三江化工极有可能于上市3至5年后年销售额由目前的13亿大幅提高至上百亿的规模。 综上所述，我们给予三江化工2011年15倍的预测PE，长期目标价8.85港元，新股评级为A-，我们预测企业上市一年内有可能吸引海内外战略投资者入股。鉴于三江公开发售部分可能超额认购逾百倍，上市短期内我们给予其2010年15倍PE的行业平均估值，短期目标价为3.97港元。另外考虑到三江化工的上市保荐人交银控股在企业上市前已经持有集团5.83%股权，预计交银国际将于10月下旬开始唱多三江股价。如此，则交银的评级将成为股价的另一短期催化剂。 source: http://blog.sina.com.cn/s/blog_62394e7f0100ryr7.html 为什么选择三江化工？（摘要版） 离媒转投后的第一篇研报，春节前后完成初稿。尽管个人已经尽力，但在包括行业分析、竞争力分析等问题上由于积累有限注定羸弱。请诸位博友出手斧正。   为什么选择三江化工？（摘要版）   一，公司简介 三江精细化工（2198.hk）主要业务为生产及供应环氧乙烷EO及表面活性剂（以AEO为主，非离子表面活性剂中的一种），两者为上下游产品关系。公司也向客户提供环氧乙烷及表面活性剂加工服务，并生产及供应氧、氮及氩等几种工业气体。 环氧乙烷属乙烯衍生产品，无色、低沸点、带有醚气味的液体或气体，活性强具潜在爆炸性。在国内主要用于生产乙二醇、各种表面活性剂、乙醇胺和乙二醇醚，进而应用于多种家居和工业产品，如药品及香料中的杀菌剂、熏剂及杀真菌剂，以及防冻剂、合成洗涤剂、乳化剂、增塑剂、润滑剂、橡胶和合成树脂等五千多种产品。招股书中的信息，三江2009年（作为商品的）环氧乙烷产量在行业中位列第三，占19%市场份额，仅次于中石油和中石化。 表面活性剂在中国市场上的主要客户为家居及工业用清洁剂、工业用表面活性剂及AES（脂肪醇醚硫酸钠）生产商，其中工业用表面活性剂客户比如纺织业、造纸、金属、农业、建筑材料、石化产品及皮革加工等。表面活性剂按分子结构中亲水基团的带电性分为阴离子、阳离子、非离子和两性表面活性剂四大类，其中阴离子用量最多占55%非离子排名第二为32%。AEO（脂肪醇聚氧乙烯醚）是非离子表面活性剂中的重要品种，用量占所有表面活性剂市场的16%。据招股书中资料，三江2009年的AEO产量在行业中位列第二，占13%市场份额。 公司有两个生产基地。位于杭州萧山的是老厂区，自成立以来一直生产AEO，年产能1.8万吨；位于浙江嘉兴市乍铺开发区的新厂区占地面积600亩，截止2010年底拥有EO年产能12万吨、AEO年产能20万吨。公司还于乍浦港拥有一个全国最大的乙烯（生产原料）储存罐，约为12075吨。 二，历史数据     … Continue reading →

今日進行了數個動作, 全部在尾市進行, 買進和沽出價同樣地不理想, 今天整天在外, 要到尾市才能操盤, 難道是上天都不太想我進行交易? 沽出的有: 1)北控水務, 在2.41沽清餘下倉位, 這部份蝕10% (可以一提的是另一隻水務股中國水務(855.hk)在今天表現頗硬淨, 升約1%, 不過我對855沒有興趣) 2)天能動力, 在3.9沽清, 連手續費蝕1毫左右, 但在臨尾數分鐘抽高至3.99收市, 距離我的沽出時間只差數分鐘:( 3)晨訊科技, 在1.47全數沽清, 在上個星期, 我才知道2000為何如此差勁, 我百思不得其解, 公司是好公司, 主席應該是正派之人, 毛利率在改善, 訂單情況比往年要好, 那究竟是甚麼原因股價沒有起色? 答案應該是來自TDR. TDR本身不是利淡, 問題是這次TDR有一半是舊股, 比例已經很高, 單憑這一點已有足夠理由不去沾手, 更壞的是, 這些舊股全部來自大股東, 在aastock的權益披露中主席王祖同的股權由57.54%, 中間加上TDR的撻薄效應, 降至44.84%, 這是個不少的降幅, 這次TDR的配股價是港元1.63, … Continue reading →

fatlone: 以下篇章在2月13日刊登,  而該博主應該是最早一批買入2198的先行者, 未知有沒有人轉載過, 我就先行將這個具參考價值的文章分析, 轉載於此, 值得一提的是該博主在2198是賭贏了, 點擊下面的連結, 他下注的理據是售價與08時的差不多, 但成本卻由當時的1700美元水平, 變成平均1080美元, 結果, 他中了, 我認為他這仗贏得很漂亮 (source: http://blog.sina.com.cn/s/blog_60f7e2440100oo8c.html) 三江化工走势之弱,值得关注 下面申万之调研引起我的关注,不妨研究之.而生产环氧丙烷的滨江股份已经多次涨停。一字之差，机会在那？ 一、申万：三江精细化工未来增长来自于产能提升 　　我们近日调研了中国三江精细化工，以下为调研纪要。 　　公司主要生产环氧乙烷和 AEO 表面活性剂。以 2009 年产量计，公司是国内最大的生产环氧乙烷（19%份额）和 AEO 表面活性剂（13%份额）的私营公司。公司环氧乙烷和表面活性剂设计年产能分别为 12 万和 21.8 万吨。 目前公司环氧乙烷产能在市场排名第三，位于中石化和中石油之后。公司一条新的 6 万吨环氧乙烷生产线将于 3 月底投产，届时环氧乙烷产能将达到 18 万吨。公司计划在 2012、2013、2014 年将环氧乙烷的产能扩大到 23 … Continue reading →

今日, 大幅減持北控水務@2.45, 多日來股價也沒有起色, 是倉內開刀對象首選, 現在第二重倉股的地位由中航科工取代, 北控水務再沒起色, 餘下的部份將會全數斬掉, 保留更多現金, 以策安全 小注出擊, 買入後不斷下跌的晨訊科技, 也給我斬了一部份, 和371一樣, 沒有像樣的反彈都會進入被斬之列, 買入後虧蝕已超過一成 套現所得用作大手增持三江化工, 成為第三重倉股, 平均價約在3.35, 今天可算是高追, 見買盤頗積極, 就隨大隊殺上去, 未知會否高追中伏, 算吧, 捱價是預料之中 兩日來的進出, 都是淨減持